“金九银十”脚步临近，在聚酯高负荷的强力支撑下，TA期价却走出震荡行情上下两难。PXN稳坐云端，TA加工费跌入泥潭修复缓慢，工厂满腔热血用爱发电，下游终端却热情减淡，敢问聚酯路在何方？09合约临近交割，资金离场潇潇洒洒，现货基差却平平淡淡，近月纷纷扰扰，远月能否成为永远的依靠，回到最初的美好？
轻轻的招手，作别09的仓单
恒力期货分析，受加息预期和宏观低迷情绪影响，6月底原油震荡波动，TA09期价受成本端影响区间震荡，进入7月份，原油受沙特为首的OPEC+挽救油价的动作影响，开启止跌反弹模式，叠加美国通胀持续回落，美联储加息周期即将结束预期，WTI一度站上80美金，PXN450美金附近高位运行，成为聚酯产业链中最亮眼的星。同时PTA供需结构改善明显，7月份PTA装置计划外检修及降负增加，需求端聚酯负荷维持高位，下游开工积极，叠加资金狂买模式，TA09合约7月底涨至6098高点，月内拉涨400点附近。
自7月初外资一路高歌猛进，开启09合约买买买的模式，此外，7月下旬外资多单逼近持仓限制，离场情绪渐浓，市场预期外资并无持货意愿，将会进行移仓操作，在市场重点关注下，7月底09合约高位点，外资开启疯狂平仓模式，外资席位A选择高位日内平仓3万张，相比之下外资席位B移仓01合约6万张附近，进一步证实外资接仓单意愿为“0”。8月初原油大跌后强势反弹，受主力资金大幅减仓影响，TA期价并未跟随原油反弹上涨，而是在跌跌不休后开启震荡行情。外资轻轻的招手，作别09的仓单，宣告资金博弈的结束。
潇洒离场，近月盛大落幕
恒力期货表示，截至目前对于09合约来说外资算是优雅谢幕了，TA盘面重新回到宏观和成本端影响下的震荡行情，资金博弈轰轰烈烈地开始，潇潇洒洒地结束。纵观全程，外资的操作可谓是优秀中的优秀，总结来说就是赚到了，并且赚得不少。
外资选择6月中旬09合约5600附近低位入场，并且不断加仓，在7月初持仓均价低于收盘价，随后TA期价受基本面和资金博弈影响一路拉涨，外资在7月底09合约6000点高位附近大手笔减仓，潇洒离场。拿外资席位A来说，7月31日高位减仓时持仓均价在5703附近，09合约结算价为6072，日内减仓3万张，粗略估计总平仓盈利1.7亿。进入8月份外资持续平仓，持仓均价在5710附近，估算外资平仓盈利1.6亿附近，预估外资A+B此番操作总盈利达4亿左右。从质疑外资到理解外资，胜者即正义，打不过就加入，我们都有美好的未来。
远月TA树旗帜，何乐而不为
远月是否可以回到最初的美好？恒力期货的答案是肯定的，首先，从成本端来讲，PX目前有小幅收缩但是依旧维持高位，根据PX投产计划及PTA大厂的需求来看，下半年PX仍将存在供应缺口，预计PXN会维持相对高位。从TA加工费的角度来看，目前PTA加工费处于低位，非一体化工厂面临巨大压力，预计后续PTA检修及降负动作将会增加。其次，聚酯负荷短期内会维持高位，聚酯下半年新增产能预计在300-400万吨附近，增速超过PTA，即便旺季过后聚酯负荷有下滑预期，同往年相比需求端仍有一定支撑。
最后恒力期货表示要向外资看齐，外资席位A+B已经布局01多单，目前持仓排名分别在第二位和第三位，多单已达到15万张，多么熟悉的配方，多么熟悉的操作，外资已扛起01合约的大旗。从持仓成本来看，目前外资持仓均价略高于收盘价，预计后续大概率要再次上演买买买模式，带来一波强势上涨行情，再次潇洒转身离场。有成功的经验可以复制，外资何乐而不为呢，毕竟赚钱是那么的简单且快乐。