按照JCAP的说法FF的行为相当于割美国人的韭菜来偿还贾跃亭在中国的债务

即使法拉第宣布其车型未来上市后将按计划交付,FF给出的故事也无法让所有人信服。

日前,美国卖空机构J Capital Research发布了一份关于FF公司的卖空报告该机构直言道,通过现场调研,分析公司财务报告数据和技术能力,并结合上市后的一系列资本运作

在这份报告中,JCAP将FF的上市视为从美国投资者那里筹集资金,并将其注入其创始人贾跃亭创造的债务黑洞。

按照JCAP的说法,FF的行为相当于割美国人的韭菜来偿还贾跃亭在中国的债务。

JCAP对FF的这种行为不屑一顾在这篇简短的报道中,有许多过于绝对和情绪化的表达比如报告里叫贾跃亭中国在逃的违约王,中国最著名的证券欺诈者等等,并在报道中列举了贾跃亭,乐视,FF的诸多失信记录,颇有一番难读的意思是

除了一些严重的指责,这份卖空报告还理性地分析了FF大规模生产的可能性最后的结论是,FF按时交付的可能性极小

随后,贾跃亭对JCAP的短报告回应称:冷饭热,废话,我有信心在2022年7月准时交付FF91。

JCAP承压FF股价的四大原因。

卖空者需要让做空股票的股价下跌来获利,而在JCAP的判断中,FF股价下跌是必然事件。

JCAP背负FF的说法可以概括为:1,贾跃亭人做不到,2,FF还没有做好量产准备,3,FF车型定位不合理,上市卖不好,4,恒大等股东股份解禁时间临近。

JCAP在报告中表达了对贾跃亭的敌意他在报告中嘲讽贾跃亭,说贾跃亭失败记录长期稳定,不良记录多,否认贾跃亭的能力和正直这个描述可以理解为行业鬼灯骗子

在《JCAP报告》中,除了对贾跃亭此前劣迹的陈述外,还对FF和贾跃亭存在关联交易和利益输送的情况进行了说明。

首先,FF获得了FF91车型订单,曾经被FF宣传为有利信息可是,JCAP表示,FF此前曾声称,14,000份订单的定金存在问题JCAP表示,1.4亿份订单中有78%来自同一家私人公司,保证金由私人公司通过8%的年化应付票据支付

JCAP猜测,上述私人公司是FF的隐性关联公司,FF并没有真正收到1.4亿辆订单的现金。

根据JCAP的说法,除了订单中的相关交易,FF的报告在其他日常开支中没有说服力JCAP还发现FF向法律和会计服务提供商支付了9230万美元的咨询费,并质疑其为:美元,哪些咨询师真的能赚这么多钱

除了前面提到的咨询费,FF及其关联方还有一批金额巨大的异常交易JCAP表示,参与交易的关联方大多是贾跃亭或其他FF高管控制的公司这意味着,JCAP认为贾跃亭和其他FF高管通过支付高额咨询费,将公司资产割入自己的腰包

这就是黑暗中的利益转移JCAP的报告还指出了FF的股东分红协议中存在的问题,并描述FF的股东分红协议是看到了最差的分红协议FF的股东能否获得利益,取决于FF的股价,而非实际业绩

此外,FF此前宣布的多次收购也存在问题截至2019年末,FF累计亏损超过20亿美元,但FF年度研发支出不足3000万美元,在被收购公司中所占份额较低,仅披露财产和设备以外的无形资产金额

总之,在JCAP看来,FF的很多支出都是不合理,不透明的,贾跃亭也有很多涉嫌做空FF资产的行为。

关于FF91等型号的量产问题这份报告中列出的大多数事情都是公共事件最新证据是,JCAP于2021年8月至9月访问了FF在加州汉福德的工厂,并表示工厂内几乎没有发现任何行动

在工厂建设不顺利的情况下,FF的相关技术远未达到量产的水平例如,JCAP表示,FF的动力电池技术设计中有一项要求将电池浸入冷却液中,但FF至今没有设计出合适的冷却液,导致FF研发的电池总是出现漏液的情况

此外,JCAP预计FF至少需要1200—1500名工程师才能按时交付FF91,而FF在Glassdoor和FFIE网站上仅发布了11个关于汉福德工厂的职位这种极低的招聘需求,对于一家急着需要量产车型的公司来说,是不正常的

这篇简短的报道会对FF产生什么影响。

在JCAP发布报告的当天,FF的股价上涨了9.8%,至8.4美元目前,JCAP的卖空目的没有达到,但FF的股价却持续上涨

需要提及的是,FF已经在美国上市,将要求贾跃亭等FF高管披露未来公司经营情况,留给他们的资本运作空间不足即使JCAP的卖空行为没有影响到FF,FF仍然需要对报告中质疑的关联交易和利益输送给出合理的解释

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CAP这份报告大部分内容都在回顾贾跃亭及FF此前的,失信记录,,这等于给美国投资人再科普了一次贾跃亭的往事美国投资者能否想多年前的中国投资者那样相信贾跃亭

而在贾跃亭最新的回应中,他并未对关联交易,利益输送等指控做出具体回应,仅以,无稽之谈,作为回应不知贾跃亭的这个回应能否说服美国的投资者

而另一个关键信息是,即使已经通过上市融资10亿美元,但直到2024年,FF仍需要14亿美元以实现其财务目标在大规模筹资后,FF的投资者所持股份将会被进一步稀释,这也是利空

即使没有这份做空报告,FF的处境也非常危险此当前FF股价已较最高点20美元下跌约58%若FF股价未来继续保持低迷状态,其融资途径将进一步被压缩

当年小鹏,蔚来等正常经营的造车新势力尚且经历了多次生死劫难,更何况背负巨额债务且口碑极差的FFFF能否成功量产并生存下来,已是多数中国投资者不忍言说的残忍事实

在FF的上市路演PPT,最底部的风险因素中,如是写道:,我们的创始人贾跃亭与Faraday Future的形象和品牌有着密切的联系外部环境影响了贾跃亭的声誉,以及投资者和公众对他在公司中的角色和影响力的看法这可能会塑造法拉第未来的品牌和业务能力

纵使贾跃亭已将自己在FF的股份交予债权人信托,但FF公司的运营及口碑仍与贾跃亭息息相关。

当一个人长期做出违背诺言背信弃义的事情后,重新赢得信任就变成一件成本极高的事情在部分金融市场不完善不透明的地方,这种行为可能不会受到严重的惩罚

但这种人去到金融市场极度发达的地方时,任何一点不规范的行为,都是在给做空者送钱。

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